永赢港股通品质生活慧选混合A为混合型-偏股基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：股票占净值比83.03%，无债券类资产，现金占净值比13.63%。基金十大重仓股如下：

　　一、9月份社零增长加速

　　2024年1—9月份，社会消费品零售总额353564亿元，同比增长3.3%，增速比1-8月微降0.1个百分点，延续了稳定增长态势。从单月看，受益于消费品以旧换新政策的显效发力，9月份社会消费品零售总额41112亿元，同比增长3.2%，增速比8月份加快1.1个百分点。

　　整体看，9月份，有利于消费增长的存量、增量政策协同发力，在打造消费新场景培育消费新增长点、加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新等一系列存量政策的推动下，叠加中央政治局重要会议召开后国家出台的促进高质量就业、调整优化房地产等一揽子增量政策的支持，我国消费市场呈现出系列积极变化，居民消费信心提升、大宗商品消费企稳向好、节假日市场气氛较为活跃。

　　消费市场的回暖带动了相关产业的发展。随着居民消费信心的增强，旅游、餐饮、文化娱乐等行业迎来复苏。各地纷纷推出特色旅游项目和文化活动，吸引游客，刺激消费。同时，线上购物、远程办公、在线教育等新兴业态也得到了快速发展，成为推动经济增长的新引擎。

　　此外，政府还加大了对中小微企业的扶持力度，通过减税降费、提供贷款支持等措施，帮助企业渡过难关，稳定就业。这些政策的实施，不仅为消费者提供了更多的选择和便利，也为市场注入了活力，促进了经济的稳定增长。

图表1：9月份社零增长加速

　　9月份，商品零售额36695亿元，同比增长3.3%，增速较上月加快1.4个百分点；餐饮收入4417亿元，增长3.1%，增速较上月放缓0.2个百分点，商品零售增速快于餐饮收入0.2个百分点，是今年以来首次出现商品零售增速较快的情况。1—9月份，商品零售额314149亿元，增长3.0%，增速与前8月基本持平；餐饮收入39415亿元，增长6.2%，增速较前8月放缓0.4个百分点。

　　线上消费继续保持高速增长。1—9月份，全国网上零售额108928亿元，同比增长8.6%。从单月看，9月份，各地积极采用线上渠道开展家电以旧换新活动，带动网上商品零售实现较快增长，同比增长6.4%。从季度数据来看，第三季度家电市场整体表现强劲，线上销售份额持续扩大。随着消费者对智能家电产品需求的增加，以及各大电商平台促销活动的推动，家电产品线上销售额快速增长。特别是智能电视、空气净化器和扫地机器人等产品，因其便捷性和科技感，受到了年轻消费者的青睐。与此同时，线下实体店也采取了多种措施吸引顾客，如提供体验式购物、一对一咨询服务等，以弥补线上购物无法直接体验产品的不足。

　　二、重点商品销售涨跌互现，汽车、家电等相关商品销售趋好

　　9月份，商品销售涨跌不一。粮油、食品类继续保持快速增长；受政策影响，通讯器材类、家用电器类商品销售提升。在具体商品类别中，9月粮油、食品类零售额为2037亿元，同比增长11.1%，1—9月累计为15771亿元，同比增长9.9%；9月饮料类零售额为301亿元，同比下降0.7%，但1—9月累计为2413亿元，同比增长4.5%；9月烟酒类零售额为588亿元，同比下降0.7%，但1—9月累计为4526亿元，同比增长6.8%。

　　相比之下，体育、娱乐用品类，家用电器和音像器材类，中西药品类，文化办公用品类，通讯器材类零售额在9月份及1—9月份均实现了正增长。特别是家用电器和音像器材类，受到以旧换新政策刺激，增长势头强劲，9月份零售额同比增长高达20.5%，1—9月份累计同比增长4.4%；9月通讯器材类的零售额同比增长12.3%，1—9月份累计同比增长11.9%。在全国范围内，以旧换新补贴政策对家电需求的拉动作用非常显著。截至10月15日，全国范围内已经有大量的消费者享受到了以旧换新中央补贴政策的优惠，累计金额达到了131.7亿元。政策的实施不仅有效地促进了家电产品的更新换代，还进一步激发了消费者的购买热情，推动了家电市场的繁荣发展。通过以旧换新补贴，消费者可在购买新家电时获得相应的补贴，从而降低了购买新家电的成本。以旧换新政策不仅有助于提高消费者的消费意愿，还促进了环保事业的发展，旧家电的回收和处理可以减少环境污染，实现资源的循环利用。

　　再看汽车销售，1—9月份，汽车类零售额35361亿元，同比下降2.1%，其中，9月份为4539亿元，同比增长0.4%。从前9个月汽车月度销量来看，除了2月份因春节假期因素销量低于200万辆以外，其他月份销量在220万—290万辆区间，销量水平保持总体稳定。7月份以来，国家层面汽车报废更新补贴力度加强，地方置换更新政策陆续生效，加上众多车企推出新品，终端零售市场持续走强，“金九”效应再度显现，9月单月销量为今年以来的最高水平。截至9月19日，全国几乎所有省份均已出台并落实汽车置换补贴政策，单车补贴金额较为可观，预计将为车市带来新一波增长动力。同时，新势力品牌的入门级纯电车型相继上市，也有望打开私人消费者市场。锂电产业链原材料成本的不断下降、政策的扶持叠加终端需求的不断提升，有望推动新能源车销量持续增长。

　　从商品消费类型看，必选消费表现相对稳健。9月份我国限额以上企业零售额中，粮油食品、中西药品分别同比增长11.1%、5.4%，增速分别比上月提升1、1.1个百分点，其中粮油食品类或受CPI正面拉动，9月份CPI中食品价格同比提升3.3%。

　　可选消费方面，以旧换新政策对相关品类拉动明显。9月份限额以上企业零售额中，家电类、通讯器材类同比分别增长20.5%、12.3%，其中高能效等级、智能家电零售额均实现双位数增长；汽车类同比增长0.4%，扭转此前6个月同比下滑趋势，政策提振成效明显。其他消费品类中，文化办公用品、体育娱乐用品呈现较好表现；服鞋针纺、化妆品、金银珠宝类同比增速有所下滑，其中金银珠宝下滑较为明显，主要由销售淡季叠加金价较快上涨对需求的抑制所致。

图表2：重点商品销售涨跌互现

　　三、9月份全国货运量保持稳定增长

　　1—9月份，全国累计货物运输量416.3亿吨，同比增长3.3%，较1—8月份微降0.2个百分点。9月份，全国货物运输量49.6亿吨，同比增长2.3%，环比提升0.6个百分点。9月份我国货运量保持稳定增长。

图表3：9月份全国货物运输量稳定增长

　　1—9月份，全国铁路货运量累计38亿吨，同比增长1%，增速上升0.3个百分点；全国公路货运量累计306.6亿吨，同比增长3.1%，增速小幅下降0.1个百分点。9月份，全国铁路货运量4.3亿吨，同比增长3.4%，增速下降2个百分点；全国公路货运量37亿吨，同比增长2.1%，增速上升1.2个百分点。总体来看，铁路货运量增速保持稳定加快的节奏，而公路货运量增速则缓慢下滑。

　　9月份，整车货运流量指数报112.6点，同比下降2%，同比降幅收窄4.7个百分点，环比持平。

　　9月份，中国沿海散货综合指数有所下跌。9月27日，上海航运交易所发布的沿海（散货）综合运价指数报收1026.95点，较8月末的980.58点小幅上涨。究其原因，9月份受接连台风影响，船舶周转放慢，加之长假前夕下游补库需求释放，运力持续偏紧，沿海散货综合运价指数持续上行。

　　四、前三季度消费市场稳定增长，未来有望延续回升向好态势

　　1—9月份，社零同比增长3.3%，延续了稳定增长态势。其中，9月份，社零同比增长3.2%，增速环比上升1.1个百分点。9月份，全国货物运输量增速保持平稳，同比增长2.3%。

　　往后看，促消费仍将是政策发力重点，消费市场有望延续回升向好态势，凸显经济增长主引擎作用。

　　具体来看，未来政府有望出台部署一系列举措以进一步激发消费潜力。首先，将优化消费环境，提升消费体验，通过加强基础设施建设，改善商业街区和购物中心的硬件设施，为消费者提供更加便捷和舒适的购物环境。其次，将鼓励创新消费模式，推动线上线下融合，发展新零售，促进电子商务与传统零售业的有机结合，以满足消费者多样化、个性化的消费需求。

　　此外，政府还将加大对特定消费领域的支持力度，例如文化旅游、健康养老、绿色低碳等领域，通过政策扶持和资金投入，培育新的消费增长点。同时，将通过减税降费、增加居民收入等措施，提高居民消费能力，进一步释放消费潜力。

　　在国际消费方面，政府将积极拓展对外开放，吸引更多的国际品牌和商品进入中国市场，丰富国内消费选择，提升消费品质。

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